Професионална самозалепваща опаковъчна лента Bopp Jumbo Roll

Полупрозрачните борсово търгувани фондове за акции, които не разкриват притежанията на дневна база, бяха одобрени от Комисията по ценни книжа и борси на САЩ и се очаква в крайна сметка да навлязат в Европа и Азия. Франк Коуделка, глобален продуктов специалист по ETF в State Street, каза на брифинг за медиите в Лондон вчера, че SEC е одобрила ActiveShare ETF през май и прокси кошници миналата седмица. И двата модела са известни като полупрозрачни ETF, тъй като разкриват дялове със същата честота като взаимните фондове. Те все още се нуждаят от одобрение за листване на борсата, така че той каза, че ETF могат да започнат да работят до първото тримесечие на следващата година. „Очакваме те да нараснат значително, тъй като прозрачните активни ETF са събрали 90 милиарда долара (81 милиарда евро) в управлявани активи, предимно с фиксиран доход“, добави Куделка. „Продуктите ще пътуват по света и в крайна сметка ще стигнат до Европа и Азия.“ Brown Brothers Harriman каза в блог през май, че ActiveShares ETF структурата на Precidian Investments е първото одобрение от SEC за чист ETF продукт, при който мениджърите пакетират активни стратегии по непрозрачен начин. В блога Exchange Thoughts се казва: „Активните мениджъри, които са се поколебали да се впуснат в ETF, сега могат да направят своите стратегии достъпни за по-широка аудитория от инвеститори, без да разкриват техния „таен сос“. Досега активните мениджъри навлизаха на пазара на ETF чрез интелигентни бета индексирани фондове или активно управлявани прозрачни ETF.“ Precidian каза в изявление през май, че структурата на ActiveShare е била лицензирана от мениджъри на активи, включително Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century и Nuveen. Инвеститорите биха искали да видят по-активни ETF на пазара според BBH 2019 Global ETF Investor Survey през февруари. „Това предполага, че дебатът между активно и пасивно не е непременно двоичен избор – инвеститорите на ETF може все още да намират активното управление за привлекателно; те просто го искат в опаковка с по-ниска цена“, добави BBH. „Въпреки че структурата на Precidian в момента е лицензирана само в САЩ, тъй като глобалният пазар на ETF продължава да се развива, ние очакваме, че структурата може да бъде планът за непрозрачни ETF в Европа и Азия.“ BBH също каза в блог този месец, че SEC е дала условно одобрение за нови полупрозрачни активни ETF структури от Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity и Blue Tractor Group, които използват „прокси кошници“. „Тези нови структури на ETF въвеждат концепцията за представителна прокси кошница, която позволява на мениджърите да маскират или защитават основните ценни книжа, държани в ETF“, добави BBH. „Новите структури на ETF могат да предвестят нова ера на активни ETF.“ Ciaran Fitzpatrick, ръководител на ETF, обслужващ Европа, в State Street каза на брифинга вчера, че ще отнеме време тези нови структури да дойдат в Европа въпреки одобрението на SEC. „Централната банка на Ирландия и Органът за финансово поведение на Обединеното кралство работят с IOSCO за прозрачност на притежанията на ETF, тъй като повечето европейски пазари изискват ежедневно оповестяване“, добави Фицпатрик. „Може да има промяна през следващите 18 до 24 месеца, но това първо се нуждае от много одобрения.“ Работната програма на Международната организация на комисиите по ценни книжа за 2019 г. се ангажира да работи върху ETF както от гледна точка на защитата на инвеститорите, така и от гледна точка на интегритета на пазара. Органът за глобални регулатори също си сътрудничи със Съвета за финансова стабилност относно потенциалните рискове за финансовата стабилност от ETF и те проведоха съвместен семинар за участници в индустрията през юни тази година. Фицпатрик също така очаква ETF за екологични, социални и управленски стратегии да нараснат в Европа и повече американски емитенти да стартират ETF в региона. „Всички ключови емитенти навлизат в ESG пространството и има и нови участници“, каза Фицпатрик. „Ние сме само в началото на пътя в Европа и ESG ще бъде важен играч през следващите години.“ Той продължи, че State Street редовно се ангажира с американски емитенти, които искат да стартират ETF в световен мащаб, както и с европейски емитенти, които искат да разпространяват ETF в Южна Америка, Азия и Израел. „Те трябва да имат нишов продукт като ESG, фактори или тема и предизвикателството е, че големите играчи вече са в тези пространства“, добави Фицпатрик. Например, Goldman Sachs Asset Management обяви стартирането на европейски ETF бизнес през септември тази година, след като предлага ETF в САЩ от септември 2015 г. Първият европейски ETF на GSAM беше Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF, листнат в Лондон. Фондът е европейска версия на неговия водещ ETF в САЩ, който има повече от 6,5 милиарда долара активи и който според GSAM е най-големият многофакторен ETF в света. Ник Филипс, ръководител на международния бизнес с клиенти на дребно в GSAM, каза в изявление: „Средствата ще бъдат подходящи както за непрофесионални клиенти, така и за институционални клиенти. Това е значително допълнение към нашето международно предлагане на продукти и ние сме изключително развълнувани да навлезем на бързо развиващия се европейски пазар на ETF.” GSAM заяви през септември, че планира да пусне набор от ETF през следващите шест месеца. Миналата седмица фирмата стана нов емитент на швейцарската борса, като стартира три интелигентни бета ETF. Куделка също очаква растеж на европейския пазар на ETF да дойде от пускането на повече робо-съветници. „В САЩ има 275 милиарда долара управлявани активи в robos и голяма част от тях са в ETF, и това ще се разшири по целия свят“, каза той. В Европа въвеждането на разпоредбите на MiFID II в началото на миналата година наложи отчитане на търговията с ETF за първи път в региона. ETF потоците са се увеличили, след като MiFID II влезе в сила, но Фицпатрик твърди, че е необходимо повече за подобряване на прозрачността. „Консолидирана лента за Европа би променила играта в увеличаване на прозрачността и даване на по-ясна картина на обемите и ликвидността на ETF на целия пазар“, каза Фицпатрик. Куделка добави, че State Street търси да предостави повече данни, за да увеличи търсенето. „Във връзка с Global Markets ние разработваме отчитане на данни за попечителство, като типа инвеститори, които купуват ETF, и тяхното местоположение, което ще помогне за генерирането на потенциални клиенти“, каза той. Фицпатрик продължи, че през следващата година State Street ще пусне стандартизирани машинночетими потвърждения за оторизирани участници (AP), които представят кошница от ценни книжа за създаване на акции на ETF или получават кошница с ценни книжа за обратно изкупуване на акции на ETF и осигуряват ликвидност на пазара. „Ние инвестираме сериозно като част от тригодишен план и това ще бъде от полза за целия европейски пазар и по-широката екосистема на ETF“, добави Фицпатрик. „Също така ще стартираме AP портал в нашия собствен портал за търгуване на първичен пазар Fund Connect, за да позволим на AP и емитентите да имат достъп до съответните данни на ETF, като потвърждение на AP, данни за нетната стойност на активите, файлове за състава на портфейла и ценови кошници.“ Markets Media стартира през 2007 г., за да предостави усъвършенствано, задълбочено съдържание, обхващащо всички сектори на индустрията на ценните книжа, доставено чрез синергична платформа от печат, онлайн и събития.